坐稳扶好！央妈放大招！节后牛市或将再次重新崛起配资炒股开户官网
当马年春节的爆竹声还在耳边回响，当大多数投资者还沉浸在假期的余韵中时，真正的专业选手已经在紧盯盘前的一条重磅消息——央妈动手了，而且是大手笔。
2月12日，中国人民银行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2月13日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。这不仅仅是简单的万亿级投放，其背后的政策信号和资金含义，足以让每一位敏锐的市场参与者为之一振。
让我们拆解这组数据。2月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，这意味着央行此番操作实现了净投放5000亿元。这是6个月期买断式逆回购连续第六个月加量续作，加量规模较上月增加2000亿元。若将两个期限品种合并计算，央行已连续九个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。而在2月4日，央行还开展了8000亿元3个月期买断式逆回购，实现净投放1000亿元。也就是说，2月份买断式逆回购整体实现净投放6000亿元，环比增加3000亿元。
这一连串数字的背后，是央行对市场流动性的精准把控和有力呵护。招联首席经济学家董希淼向《中国银行保险报》记者指出，2月仍然是银行信贷投放较为集中的月份，叠加春节之前取现增多等因素影响，市场对流动性需求有所增加。央行在节前大动作超量续做买断式逆回购，传递出保持流动性充裕、维护金融市场稳定的积极信号，保障岁末年初金融市场平稳运行，并进一步改善市场流动性的期限结构。
东方金诚首席宏观分析师王青的解读更为深入。他指出，2026年新增地方政府债务限额已提前下达，这意味着尽管2月春节长假来临，但仍会有一定规模政府债券发行。2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，也会带动今年一季度配套贷款较大规模投放。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应。着眼于应对这一收紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，能够引导节前资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，支持金融机构货币信贷投放的同时，也在释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。
央行在近期发布的《2025年第四季度中国货币政策执行报告》中明确，下一阶段将“继续实施好适度宽松的货币政策”。中信证券研究团队分析认为，《报告》虽然明确这一基调，同时强调要“灵活高效运用降准、降息等多种政策工具”，但并未对总量宽松给出更强烈信号。截至2025年12月，我国新发放贷款加权平均利率已降至3.15%，整体处于历史极低分位。这意味着触发降息的条件可能是经济增长动能出现进一步放缓，或者金融市场出现波动。
值得注意的是，随着大规模流动性投放，短期内尤其是春节前实施降准、降息的迫切性正在降低。王青指出，2月买断式逆回购净投放规模加大，意味着近期降准可能性进一步下降。在1月15日央行推出一揽子结构性政策后，短期内货币政策处于观察期。董希淼也认为，在通过多种货币政策工具加大流动性投放后，先观察效果，暂时避免使用全面降准这样的总量工具，符合当前政策思路。但这并不意味着全面降准窗口关闭，降准仍是货币政策工具箱中的重要选项，不但释放长期流动性，还将降低金融机构资金成本，进而提振信心、稳定预期。目前，我国加权平均存款准备金率为6.3%，降准还有一定空间。
央行的这一大招，恰逢A股市场处于典型的节前行情的收官阶段。回顾近期市场表现，随着春节假期临近，A股市场成交额等资金数据呈现典型的节前特征。东吴证券策略团队指出，A股春节行情整体呈现“节前缩量、节后放量”的典型特征，市场量能通常从春节前8个交易日开始回落，持续至节后首个交易日，节后第二个交易日起量能中枢显著抬升，交投热情逐步回暖。2006年以来数据显示，A股指数经过前期震荡整理后，往往在春节前5个交易日开启趋势性反弹，行情一般持续至节后T+6日前后，其间指数呈明确趋势上行态势，后续上行斜率逐步放缓。
国信证券策略分析师吴信坤也指出，由于春节假期A股休市较长，部分投资者为规避海外市场波动等可能发生的不确定事件，市场交投热度下滑，而节前的清淡交易在节后往往得到逆转，春节后一周A股成交额较春节前一周平均放量22.3%。作为衡量市场风险偏好的核心指标之一，A股两融余额近期收缩，截至有数据可查的2月11日，沪深京三市两融余额已连续6个交易日回落至2.7万亿下方。这恰恰为节后资金的回流提供了充足的弹药和想象空间。
春节行情的规律性在历史数据中得到了充分验证。国投证券分析师林荣雄团队总结，“春季躁动”在过去16年中几乎从未缺席，展现了极强的季节性规律，这波行情的平均持续时间约为40天，平均期间收益率在10%至15%之间。启动时间集中在上年12月至2月份，政策变化和经济预期的变化是最常见的催化剂。Wind统计显示，过去十年（2016年至2025年）里春节后的前五个交易日，上证指数累计完成上涨的年份共有7年，2024年五个交易日内涨幅达4.85%，创下近10年之最。深证成指、创业板指也均实现7次上涨。
对于节后市场的走向，多家券商已经旗帜鲜明地给出了判断。光大证券认为，本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面层面之上，未来几个月仍然会有利好消息的逐步验证，建议投资者持股过节。浙商证券金工研究团队也指出“保持乐观，持股过节”，节前有望迎来最佳布局窗口期。华金证券策略团队同样看好春季行情延续，一是由于今年春节期间经济和盈利预期可能改善，包括春节出行、消费数据可能偏好；地产销售可能回暖；二是春节期间流动性可能维持宽松；三是春节期间风险偏好可能维持中性。
财信证券首席经济学家袁闯接受中国证券报记者专访时表示，春节后A股将延续震荡走强态势，核心逻辑源于趋势惯性、季节效应与政策环境的三重支撑。宏观经济弱复苏格局延续，“双宽松”政策基调保持稳定，为市场构筑坚实支撑，指数下行空间预计相对有限；同时监管层通过逆周期调节重点防范过热风险，市场整体呈现“稳中趋升”的特征。
广发证券首席策略分析师刘晨明更是直言，虽然近期市场的回调让部分投资人开始对市场的情况有所担忧，但是目前沪指4100点左右的位置，建议大家重拾信心、重整旗鼓，备战马年的第一波上涨周期。他认为后续1至2个月，A股市场很可能迎来第一波上涨行情，并从“天时、地利、人和”三维度进行了分析研判。从天时维度来看，2月开始，春季躁动迎来胜率最高的阶段。历史上看，2月份及春节前后是“春季躁动”日历效应最强阶段。市场高胜率、小盘风格占优。以小盘指数为例，在春节到全国“两会”之间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5%。从地利维度来看，年报预告靴子落地后，基本面负面扰动告一段落。自上而下来看，在1月底披露完毕的2025年年报预告中，低预期、亏损或负增长公司数量占比均较2024年再创新高。随着这些负面财报信息的靴子落地和逐步消化，2月开始，市场“轻装上阵”，负面基本面冲击告一段落。从人和维度来看，牛市趋势中，阶段性跌破20日均线并不罕见，每次万得全A指数跌破20均线后一周左右，往往是加仓良机。
风格表现与行业轮动同样有迹可循。吴信坤统计2005至2025年数据发现，春节前后大小盘风格反转特征极为突出，节前大盘风格占优，沪深300指数上涨概率与涨幅均值高于国证2000指数；节后小盘风格全面领跑，国证2000指数节后一周上涨概率达87.5%，平均涨幅4.1%，远超沪深300的71.4%与0.8%。林荣雄团队也指出，历史上春节前后发生风格切换概率极高，整体呈现“春节前偏向价值与大盘，春节后偏向成长和中小盘”的特征，2010年至2025年总计16年中，仅有2年未发生成长和价值的风格切换。
从具体配置方向来看，机构普遍看好节后科技股表现。银河证券认为节后市场焦点可能重新转向具备产业催化、业绩确定性的成长板块，如AI应用、高端制造、新能源等。东吴证券重点推荐三类方向：调整充分的国产芯片、半导体设备、算力通信等科技板块，储能、风电等高景气赛道，以及商业航天、6G、核电、氢能等“十五五”规划新兴产业。光大证券建议关注成长与顺周期两条主线，电子、电力设备、机械设备、有色金属、通信及计算机，基本均属于成长及独立景气方向。
刘晨明看好包括字节产业链（春晚对应AI应用和国产算力）、太空光伏、非银板块（券商、保险）等。同时，光模块、半导体、人形机器人、芯片、PCB、创新药等板块可逢低吸纳。此外，有色、卫星、存储、化工、电网等板块亦可跟踪。袁闯则建议投资者关注五大投资主线：人工智能产业链从硬件端向应用端切换、高股息配置主线聚焦机构资金持续加仓的红利资产、反内卷方向相关板块行情有望由政策预期阶段转向基本面驱动阶段、内需复苏核心领域聚焦匹配效应下的消费复苏机会、资源品类投资机遇关注战略小金属与工业金属补涨。
2026年以来，A股市场整体上行，主动权益类基金收益表现亮眼。Wind数据显示，截至节前的最后一个交易日（2月13日），在全市场4706只主动权益类基金中，共有4283只2026年以来的涨幅为正，占比达九成以上。其中，西部利得策略优选、广发远见智选、金信量化精选等103只主动权益类基金的开年涨幅已经达到了20%以上。
展望节后宏观环境和A股市场，机构人士表示，政策预期即将升温，全年增速稳健的宏观经济将继续对市场形成支撑，助力企业盈利修复。星石投资有关人士告诉记者，节后政策预期或迎来快速升温，资金风险偏好也有望提升，叠加两会公布的定量目标和结构性方向会使得政策思路和力度更为清晰，有望出现新的催化，我们对节后A股市场持较乐观态度。中期视角看，A股市场后续的主要驱动将由流动性因素转为基本面因素，随着更多行业出现盈利修复，股市上涨空间被进一步打开。中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生表示，2026年A股市场正处于长周期结构性牛市的关键启动阶段，投资潜力兼具“政策红利托底、盈利修复驱动、资金合力支撑”三大核心逻辑，是权益资产配置的战略机遇期。
个人看法：在这个时间节点，我认为需要重新审视“牛市”的定义。很多人将牛市理解为指数的单边暴涨，但真正的牛市从来都是结构性的、分化的。央行的万亿操作，其意义不仅仅在于向市场注入了多少资金，更在于它向市场传递了一个明确的信号——货币政策延续支持性立场，流动性充裕是有保障的。这才是市场的“定心丸”。
回顾A股历次牛市，无一例外都伴随着宽松的货币环境。当前，宏观经济的弱复苏、企业盈利的逐步改善、居民储蓄向权益市场转移的大趋势，正在与央行的流动性呵护形成共振。节前市场的缩量调整，本质上是对假期不确定性的规避，而非趋势的逆转。随着万亿资金的落地，随着节后成交量的自然放大，随着两会政策的渐行渐近，市场有望迎来年内第一波主升浪。
对于投资者而言，在这个时点最需要的是战略定力。不要被短期的波动迷惑，不要被看似热闹的板块轮动扰动心弦。管住手配资炒股开户官网，不是消极等待，而是以更大的格局看清方向后，坚定持有。央妈已经用万亿操作表明了态度，节后的行情大概率将沿着“放量上涨、小盘占优、科技领涨”的路径演绎。坐稳扶好，牛市的列车刚刚启动。
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